2022 年下半年将成为先进燃料和生物基化学品行业的分水岭。应对气候变化的新监管框架正在为这些行业前所未有的增长提供催化剂。在美国，《降低通货膨胀法》通过能源基础设施再投资融资计划，将注入 2500 亿美元的贷款以重新利用能源基础设施，并为符合 2005 年《能源政策法》第 1703 条的项目提供 400 亿美元。在大西洋彼岸，欧洲委员会最近批准了 52 亿美元的公共资金用于氢项目，包括开发大型电解槽。为实现其绿色协议的目标，欧盟 (EU) 国家将分配 5840 亿欧元的新投资。也许，HVO引领潮流
可以说，生物燃料中最活跃的部门是氢化植物油(HVO)或可再生柴油市场。如图 1 所示，目前全球HVO供应量约为900万吨油当量 (Mtoe)。AFRY 估计，未来3年全球 HVO供应量将增加4倍，达到36Mtoe。到 2030年，HVO 将达到 44 Mtoe，这意味着年增长率接近20%。当然，这种增长背后的问题将是原料的可用性。他们会从哪里来？我们同意《文摘》中多次提到的观点，即原料的控制将是可再生柴油市场中最重要的因素。
先进生物燃料的前景？
相比之下，目前全球先进生物燃料的供应量相对适中，为1.0-1.2 Mtoe。虽然数量相对较低，但预计在未来十年也将出现显着增长（见图 2）。供应将主要包括高级 HVO，即由高级原料制成的 HVO，例如妥尔油和棕榈油厂废水 (POME) 和 2G 乙醇。应该注意的是，粗妥尔油 (CTO) 和 POME（所谓的 A 部分原料）在欧洲是符合条件的生物燃料原料，但由于国家政策的差异在美国不是。CTO 在欧洲的资格在松树化工行业造成了市场扭曲，该行业依赖 CTO 作为化学原料。另一方面，由于许多人质疑棕榈油及其衍生物的可持续性，POME 面临限制增长的接受挑战。
到 2030 年，全球先进生物燃料的供应量预计将增加到6 Mtoe。然而，许多已公布的项目没有指定的启动年份或项目发展停滞不前。除了一些值得注意的例外，即 Fulcrum 位于内华达州里诺的工厂，全球先进生物燃料的主要开发重点在欧洲。预计增加的供应将来自生物质转化为液体 (BtL) 燃料和木质纤维素乙醇或第二由 Raízen领导的 Generation Ethanol (2GE)。到 2025 年，用于生产HVO的先进原料（如 POME 和 CTO）可能占先进生物燃料供应的很大一部分，但它们的可用性有限。2GE 和 BtL 燃料生产中的主要原料将是农业废弃物、木质残留物和城市固体废弃物 (MSW) 的生物成分。
除了来自新型原材料和生产途径的先进生物燃料外，来自食物垃圾、POME 和生物甲烷的燃料也有助于先进生物燃料的供应，尤其是在欧洲。然而，它们的增长潜力评估起来更为复杂，因为技术开发和扩大规模尚未完全商业化，仍需克服多重障碍。
高价格会引发新的投资吗？
生物燃料，尤其是高级生物燃料的价格在过去一年中经历了过山车式的发展，首先是全球大宗商品的动荡，其次是新的生物燃料法规和乌克兰的战争。几年前，所有可行性研究都将高级生物燃料的长期价格水平定在1500-2000美元/吨左右，到 2021年底和 2002 年变成 3000-4000 美元/吨。
上调的价格预测极大地提高了新项目的盈利能力，同时也凸显了监管驱动市场的高风险。监管风险加上商品价格波动可能成为基于基础设施基金和债务贷款人的项目融资难以承受的障碍。可再生燃料价格上涨导致废脂肪和油的原料价格上涨以及需求增加。因此，固体生物质，如木材，价格发展更稳定，作为原料正变得越来越有吸引力。
对可再生氢和电子燃料的新政治推动也可以促进先进生物燃料的部署，特别是如果使用“以上所有”战略来最大限度地降低总体碳强度。由于新的电子燃料技术成本高，额外的可再生电力成本相对较高，这些电子燃料可以为可持续燃料设定基准（见图 3）。那么，市场是否最终会进入先进生物燃料拥有自己的溢价定价机制从而能够投资于高资本支出解决方案的阶段？
得到教训
美国和欧洲的法规为先进的生物燃料创造了一个非常大的市场。公司正在竞相建立 HVO 产能，但面临着严酷的现实，即原料可用性是增长的关键驱动力，而原料控制是长期成功的关键。相比之下，木质纤维素生物燃料技术仍处于“旗舰阶段”。虽然有前途的大型项目正在投产，但在连续运行方面，它们在很大程度上仍未得到证实。注入政府主导的投资计划肯定有助于抵消与基于木质纤维素的燃料途径相关的通常较高的资本成本。然而，如果技术供应商希望取得广泛的成功，他们可能需要降低资本密集度。
那么，正在开发新的转化技术并致力于提供先进生物燃料的新供应的公司、项目开发商和投资者可以从 HVO 的成功故事中学到什么？我们认为需要遵守五项基本原则：
1. 成熟的技术概念。在技术准备方面插队的胃口早已不复存在。早期公司必须以适当的规模展示他们的技术平台，然后才考虑商业规模的部署。
2. 有竞争力的原料供应链。成功的关键因素。原料的垂直整合可能是未来参与者的最佳实践。
3. 强劲的资产负债表。商业化计划将不可避免地屈服于成本超支和启动延迟。没有强大资产负债表的公司将无法坚持下去。
4. 严格的项目管理方法。鉴于先进生物燃料项目的复杂性，创建跨职能团队的能力可以解决所有关键业务职能——研发、设计和工程、运营、监管和销售，以及环境、社会和治理（ESG )——明确的目的和责任是必须的。坚持最佳实践将加速项目交付。偷工减料会导致失败。
5. 承购合作伙伴。另一个关键因素是获得承购协议的能力。然而，鉴于对低碳燃料的需求永无止境，吸引承购合作伙伴可能是遵守原则 1 至 4 的项目最不关心的问题。
长期竞争力
由于价格现在并将继续波动并取决于不确定的法规和商品市场，因此与其他参与者的相对竞争力将成为评估新项目可行性的关键手段之一。在未来领导者中占据优势成本地位是确保长期竞争力的最佳方式。具有成本效益的原料供应、低公用事业成本、规模经济和可靠的技术是未来竞争力的基石。在先进燃料的黄金时代，评估未来竞争力需要对先进燃料法规、供应成本和支配整个价值链的定价机制有敏锐的理解。
